珠江人寿关联交易增长近百亿 频现朱氏家族身影

图片 1
  珠江人寿对关联方投资近百亿元

票选好银行:由新浪网主办的“2015银行业发展论坛”定于7月9日在京举行。作为年度盛会的重头戏,“第三届银行综合评选”正火热进行中,欢迎投票![参会报名]

票选好银行:由新浪网主办的“2015银行业发展论坛”定于7月9日在京举行。作为年度盛会的重头戏,“第三届银行综合评选”正火热进行中,欢迎投票![参会报名]

   2599亿元的保险公司关联交易中,债权计划占比21%居首,其次为资管产品(占比14.43%),信托计划占比10.77%

  频现朱氏家族身影
珠江人寿尖峰时刻

  2014年总保费过百亿元的寿险公司共有28家,成立两年多的珠江人寿以100.76亿元跻身百亿阵营。然而,其保险业务收入仅0.73亿元,不够总保费的“零头”。从净利润方面看,2014年珠江保险净利增幅下滑58%,亏损3.49亿元。

  ■本报见习记者 刘敬元

  去年关联交易增长近百亿,珠江人寿被指高息揽客3年连续亏损。

  自2012年12月正式开业后,珠江人寿一直在快速增资中。据悉,公司成立之初是6亿元注册资本,而2015年3月31日保监会又批复了珠江人寿6亿元增资申请,注册资本变更为34.5亿元。

  凭借7%高预期收益率产品,部分中小寿险公司或新成立的寿险公司打破传统模式的束缚,去年将数百亿元的总保费收入囊中,将与大型老牌险企的保费差距迅速缩小。而一个受外界关注的问题是,这些理财型保险的高预期收益如何实现?这当然要靠高水平的投资支持,投资一方面靠投资团队,另一方面可能也离不开股东资源,其中一个表现就是关联交易。

  时代周报特约记者 项男 发自广州

  虽然珠江人寿总资产发展迅速,在业务方面多有创新,但公司仍未盈利,2014年甚至出现净利增速下滑,原因何在?对此,《投资者报》记者致电珠江人寿总部办公室,其办公室工作人员表示“对此并不清楚”,婉拒了记者的采访。

  比如,珠江人寿刚刚成立两年,凭借迎合市场需求的高收益理财险,去年的总保费收入就超过100亿元,而其关联交易规模也增长至近100亿元。不过,并非每家同类型的公司都如珠江人寿一样在年报中披露相关信息,更多的公司对关联交易选择了缄默。

  自成立以来,外界针对珠江人寿的质疑声音从未断过。

  通过采访多位业内人士,参照珠江人寿发展模式,记者发现,刚刚成立的珠江人寿积极拓展客户,增加交易量,不惜以高收益揽客,在承保业务中让利,压缩了盈利空间;另一方面,投资能力不佳,投资收益仅够覆盖理财险产品销售成本,加之高层更迭频繁,或为珠江人寿连续亏损的重要原因。

  7家寿险公司

  日前,有媒体质疑,珠江人寿通过贴现来“高息揽客”,并表示这是造成珠江人寿累计亏损6.5亿元的重要原因。理由是,珠江人寿万能险产品的年收益率远远高于行业4%的平均水平,达到7%。

  “贴现”揽客存疑

  九成业务为理财型

  保监会数据显示,2014年全年珠江人寿保费规模突破100亿元,达100.8亿元,同比增长487.76%,但超过99%的保费收入来自万能险。珠江人寿成立三年,仍处于亏损状态。

  打开珠江人寿官网,其提供保险产品几乎都是理财型,从6.0%到7.02%不等的预期年化收益率醒目地显示在不同产品的重要位置。根据保监会披露数据显示,珠江人寿超过99%的保费收入来自保户投资款新增交费,珠江人寿也不否认其保费收入主要来自万能险。而珠江人寿万能险预期年化收益远高于行业平均4%左右的水平,公司本身的盈利空间显得相对较小。

  去年以来,部分分析人士对于寿险公司的分类在大型寿险公司、银行系寿险公司、合资寿险公司、中小型保险公司外又新增了一个——平台型公司,这些公司一改传统寿险公司负债驱动资产的模式,采用资产驱动负债的业务模式,即,先确定投资资产再用理财型保险产品对接,寄希望于资产的收益覆盖负债的成本,从而实现盈利。

  对此,珠江人寿相关负责人6月10日回应称,并不存在“贴现”的问题,公司目前取得的投资佳绩足以覆盖给予客户的回报,亏损是因为寿险周期的原因,符合经营的基本规律。

  成立至今,珠江人寿一直主推互联网业务。2013年10月珠江人寿在天猫[微博]商城当年“双11”首次触网,销售的理财产品“汇赢1号”成交金额突破2000万元。次年2月,珠江人寿与淘宝合作推出“汇赢1号”元宵节特供版产品,在两分钟多的时间里,限额3.8亿元的保险理财产品就销售一空。然而,动辄6%~7%的预期年化收益,在吸引了投资者的同时,也在蚕食着珠江人寿的盈利。面对“贴钱”卖产品的质疑,虽然其公司相关人士曾回应称“资金投向基建等收益较高的项目,能够确保7%收益率实现”,但是公司处于持续亏损现状是不可否认的。

  《证券日报》记者根据保监会数据做的统计显示,2014年,“总保费/原保险保费收入”超过2的寿险公司共有18家,即,这些公司的分红险、万能险及投连险的投资账户交费超过原保险保费收入,其中,有7家公司的这一比例超过10,也就是说,这7家公司的业务中有九成以上为理财型业务。

  值得一提的是,在去年保费突破百亿的同时,珠江人寿的关联交易规模也增长至近100亿元,关联方多达23家。这其中隐藏的风险值得警惕。

  投资能力待加强

  在平安证券[微博]分析师缴文超看来,安邦人寿、华夏人寿、富德生命人寿、前海人寿等平台型保险公司更加注重资本运作,对保费规模要求较高,对保险产品的价值要求不高。这类公司在投资方面比较抢眼,而产品以高现值、高收益、短期化为主,退保和现金流压力较大,对投资要求较高。

  万能险收益率高于平均

  保险公司的盈利来自“承保+投资”双轮驱动,在承保业务无法实现盈利的情况下,通过投资来实现盈利已经成为保险公司的法宝。

  2014年总保费过百亿元的寿险公司共有28家,成立于2012年9月的珠江人寿以100.76亿元恰好进入这一百亿元队列,不过,其原保险保费收入仅7323.8万元,还不够总保费的“零头儿”,占据“大头”的100亿元则主要是万能险贡献的。在这100亿元中,互联网渠道贡献了三成以上,根据珠江人寿方面提供的数据,
2014年全年其网销保费达到32.08亿元。

  自2012年成立以来,这家保险公司就对万能险“情有独钟”。

  事实上,从去年以来,寿险公司中出现一些平台型公司,它们不同于传统寿险公司负债驱动资产的模式,而是采用资产驱动负债的业务模式,即先确定投资资产再用理财型保险产品对接,寄希望于资产的收益覆盖负债的成本,从而实现盈利。

  高保费多通过高收益理财险实现。珠江人寿于2014年年初在支付宝[微博]的余额宝[微博]平台推出预期年化收益率达7%的元宵节特供产品,实质为珠江汇赢1号万能险产品,期限为一年,每份为1000元,3.8亿元的限售规模在2分钟的时间内售罄。

  根据保监会的数据,2014年总保费过百亿元的寿险公司共有28家,珠江人寿以100.76亿元恰好进入这一百亿元队列,不过,其原保险保费收入仅7323.8万元,还不够总保费的“零头儿”,占据“大头”的100亿元则主要是保户投资款新增交费的。

  业内人士分析称,包括珠江人寿在内,安邦人寿、华夏人寿、富德生命人寿、前海人寿等平台型保险公司都属于此类,它们更加注重资本运作,对保费规模要求较高,对保险产品的价值要求不高。这类公司在投资方面比较抢眼,而产品以高现值、高收益、短期化为主,退保和现金流压力较大,对投资要求较高。

  彼时这款预期收益率7%的产品曾引发广泛关注,珠江人寿也被质疑是否“贴钱”卖产品,随后其内部人士回应称,资金投向基建等收益较高的项目,能够确保7%收益率实现。

  依据保监会实行的保费统计口径,保户投资款新增交费是保险公司收取的保费中,没有通过风险测试的万能险和分红险投资收入部分。

  珠江人寿在产品销售方面高调的“跑马圈地”,则依仗股东背景的强大和同门“输血”的支持。

  随后,珠江人寿又联合京东、陆金所等平台,推出的宝赢一号万能险等产品预期年化收益率同样在7%左右。截至4月26日,珠江人寿今年互联网保费收入累计34.9亿元,已超越去年全年网销保费。

  因此,这一“保户投资款新增交费”指标绝大部分被认为是反映一家公司万能险的交费规模。这也意味着,珠江人寿目前销售的多为偏投资型的万能险产品。

  2014年年报显示,珠江人寿股东方包括广东珠江投资控股集团有限公司、广东粤财信托有限公司、广东新南方集团有限公司、广东韩建投资有限公司、广州国际控股集团有限公司以及广东珠光集团有限公司等6家公司,除了粤财信托和珠光集团各占4.21%、15.79%股份之外,其他4家各占20%。此外,珠江人寿关联方多达23家。